美國勞工部3月25日公布的數(shù)據(jù)顯示，2026年2月美國進口價格環(huán)比上漲1.3%，創(chuàng)2022年3月以來最大漲幅。剔除石油因素后，2月進口價格仍上漲1.2%，為2022年1月以來最大漲幅，主要推動因素是除汽車以外的消費品價格上漲。這反映出在美以與伊朗沖突爆發(fā)前，美國進口價格已呈現(xiàn)普遍上漲態(tài)勢。

　　此次數(shù)據(jù)的發(fā)布，正值中東局勢緊張加劇全球通脹擔憂之際。進口價格提前上揚，直接導致美聯(lián)儲年內(nèi)降息概率再度降低。

　　多重因素共振

　　多重因素共同作用，推動美國進口商品價格大幅攀升。武漢大學國際問題研究院研究員苗迎春在接受國際商報記者采訪時指出，2026年2月美國進口價格飆升，是地緣政治沖突推高原油價格，全球經(jīng)濟緩慢復蘇帶動工業(yè)原材料、大宗商品、制成品及服務(wù)需求持續(xù)增加，全球供應(yīng)鏈瓶頸再現(xiàn)引發(fā)非能源商品價格上漲，以及特朗普政府保護主義關(guān)稅政策疊加共振的結(jié)果。

　　事實上，在地緣沖突帶來的價格壓力，疊加進口關(guān)稅、供應(yīng)鏈重構(gòu)的影響下，企業(yè)正逐步將相關(guān)成本轉(zhuǎn)嫁給消費者。2月份進口燃料價格反彈3.8%，為2024年4月以來最大漲幅，其中石油與天然氣價格均有所上漲；受蔬菜、蒸餾酒精飲品、肉類及油籽等商品價格上漲帶動，食品進口價格環(huán)比上漲0.8%。

　　剔除燃料與食品后，核心進口價格環(huán)比大漲1.2%，1月核心進口價格漲幅為0.7%，同比飆升3.0%，部分原因是前期美元對美國主要貿(mào)易伙伴貨幣走弱。2026年初至2月底沖突爆發(fā)前，美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)下跌1.6%，2025年全年則下跌7.37%。

　　分品類來看，受服裝、鞋類及家居用品成本上漲帶動，不含汽車的進口消費品價格上漲0.5%；汽車、零部件及發(fā)動機進口價格上漲0.2%。有分析稱，2025年進口商為保住美國市場份額，大概率刻意壓低了商品售價。

　　降息前景愈發(fā)黯淡

　　進口物價持續(xù)攀升，意味著美國通脹在經(jīng)歷長時間放緩后，正面臨重新加速的風險。

　　目前市場普遍認為，面對潛在的二次通脹風險與極端地緣政治不確定性，美聯(lián)儲短期內(nèi)或?qū)⒕S持高利率政策更久，甚至可能將降息時點推遲至9月以后，以防止通脹預(yù)期再次失控。

　　苗迎春分析表示，2月進口價格大幅上漲是一個決定性的、從量變到質(zhì)變的臨界信號，也是2025年下半年以來通脹壓力逐步積聚后的集中爆發(fā)。這一信號預(yù)示著未來全球價格環(huán)境可能進入更動蕩、更不確定的新階段，將通過直接和間接渠道顯著加劇美國國內(nèi)通脹壓力，迫使美聯(lián)儲維持緊縮的貨幣政策立場，進而對美國經(jīng)濟增長構(gòu)成威脅。

　　雷蒙德·詹姆斯首席經(jīng)濟學家尤金尼奧·阿勒曼表示：“非能源類進口價格漲幅如此之大，為政策制定者敲響了警鐘，也將讓美聯(lián)儲的降息暫停周期比預(yù)期更長?！保ㄓ浾?孫楠）

　　轉(zhuǎn)自：國際商報

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