在已披露2025年年報的央企控股上市公司中，有129家企業(yè)合計實現(xiàn)境外收入約2.4萬億元。其中，有25家境外收入超過百億元，有50多家境外收入占總營收的比重超過四分之一

　　受訪專家預測，當前，央企境外資產規(guī)?；蛞堰_10萬億元，央企境外資產占全部資產比例達到10%以上

　　10萬億元央企海外資產將迎來統(tǒng)一指導和監(jiān)管中樞。國務院國資委近日新設境外國資工作局，承擔指導央企國際化經(jīng)營、優(yōu)化境外資產布局與結構調整、強化境外投資經(jīng)營風險防范化解等職責，引發(fā)市場高度關注。

　　境外市場已成為央企不可或缺的營收支撐。據(jù)上海證券報記者統(tǒng)計，在已披露2025年年報的央企控股上市公司中，有129家企業(yè)合計實現(xiàn)境外收入約2.4萬億元。其中，有25家境外收入超過百億元，有50多家境外收入占總營收的比重超過四分之一。

　　受訪專家認為，境外國資工作局的核心定位在于統(tǒng)籌監(jiān)管、專業(yè)指導、風險兜底與資源協(xié)同，旨在破解過往央企海外業(yè)務各自為戰(zhàn)、重復布局等問題，推動境外經(jīng)營從分散決策邁向“一盤棋”統(tǒng)籌。

　　境外收入成為重要增長極

　　從已披露2025年年報的央企控股上市公司數(shù)據(jù)來看，有129家公司過去一年有境外收入進賬。就總規(guī)模而言，中國石油、中遠海控、中國交建和中國海油四家企業(yè)的境外營收均突破千億元大關。

　　中國石油以9702.33億元的境外收入居央企控股上市公司首位，占其總營收的33.9%。中國交建同樣表現(xiàn)不俗，2025年，境外工程、港口建設、能源工程等領域需求持續(xù)釋放，成為該公司全年新簽合同額增長的核心驅動力。年報顯示，中國交建各業(yè)務板塊來自境外地區(qū)的新簽合同額達3924.41億元，約占公司新簽合同總額的21%。截至2025年末，公司境外資產規(guī)模為2096.51億元，占總資產的10.38%。

　　從境外業(yè)務營收占比來看，有16家央企控股上市公司的超過50%。其中，萊寶高科、中遠?？睾桶驳咸K等3家企業(yè)2025年境外收入占比超過80%。與此同時，部分企業(yè)的境外業(yè)務占比呈現(xiàn)顯著提升態(tài)勢。

　　中材節(jié)能2025年境外收入同比大幅增長170.82%，全年實現(xiàn)境外營收22.20億元，海外業(yè)務占比由上年的35.26%躍升至59.55%。近年來，中材節(jié)能國際化戰(zhàn)略持續(xù)深化，公司累計在全球40余個國家和地區(qū)承接項目逾500個，高效低碳熱能裝備、新型建材裝備及產品遠銷海外市場。

　　境外收入持續(xù)增長、海外版圖不斷擴張的背后，央企出海長期存在的“各自為戰(zhàn)”痛點亦不容忽視。如何從規(guī)模擴張轉向質量引領，成為境外國資工作局肩負的重要使命。

　　海外業(yè)務“一盤棋”統(tǒng)籌布局

　　事實上，在境外國資工作局設立之前，國務院國資委已設有國際合作局，其職能側重于外事管理、國際交流與合作等事務性工作。相比之下，新成立的境外國資工作局定位更加聚焦，將重心落在境外資產安全與合規(guī)經(jīng)營層面。

　　中國企業(yè)研究院首席研究員李錦認為，境外國資工作局的成立標志著國企海外發(fā)展進入統(tǒng)籌協(xié)同新階段。其意義在于推動高質量出海與布局優(yōu)化，實現(xiàn)從單純追求“規(guī)模走出去”向資本、技術、標準全面輸出的轉型升級。該機構將對境外投資決策、資產結構調整以及資源與產業(yè)鏈的跨境布局實施統(tǒng)籌管理，以更精準的資源配置服務國家戰(zhàn)略，助力培育世界一流企業(yè)。

　　從多家央企控股上市公司披露的2026年發(fā)展規(guī)劃來看，海外市場仍是戰(zhàn)略布局的關鍵方向。比如：中國外運提出，將在東南亞持續(xù)擴大合同物流規(guī)模，拓展中歐空運通道并深耕南歐與東歐市場，同步在中東構建倉儲運輸網(wǎng)絡，在拉美和非洲則以項目物流及關鍵節(jié)點布局為抓手，拓展跨區(qū)域業(yè)務空間；南網(wǎng)科技則計劃依托南網(wǎng)國際及境外參控股項目資源，協(xié)同產業(yè)鏈上下游伙伴“抱團出海”，通過建立海外根據(jù)地、適配研發(fā)與定制化服務，逐步輻射目標市場。

　　清華大學現(xiàn)代國有企業(yè)研究院研究主任周麗莎分析表示，過往央企海外業(yè)務多由各家企業(yè)分散決策、獨立投資，容易在同一區(qū)域引發(fā)同質化競爭，造成資源內耗與境外資產碎片化。新設機構將通過統(tǒng)一規(guī)劃、分類指導，引導央企聚焦能源資源、高端制造、數(shù)字經(jīng)濟、綠色低碳等符合國家戰(zhàn)略導向的賽道，主動規(guī)避高風險與產能過剩領域，同時加大低效無效境外資產清理力度，盤活存量以提升境外資本回報率。

　　此外，針對海外合規(guī)體系建設、跨境投融資及本地化運營等能力短板，該局預計將提供全鏈條專業(yè)支撐，推動建立標準化風險防控體系，有效降低企業(yè)出海全流程成本與合規(guī)風險。

　　筑牢海外風險防火墻

　　國務院國資委數(shù)據(jù)顯示，截至2021年2月，央企海外資產規(guī)模約8萬億元，在全球180多個國家和地區(qū)設有機構和項目超8000個，海外員工達125萬人。受訪專家預測，當前這一規(guī)模已攀升至10萬億元左右，央企境外資產占全部資產比例達到10%以上。

　　為防范境外經(jīng)營風險，國務院國資委近年來先后出臺《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》《關于進一步加強中央企業(yè)境外國有產權管理有關事項的通知》等制度文件。作為央企核心資產，央企控股上市公司也普遍建立起境外風險防控機制。

　　據(jù)招商港口介紹，在投資決策前端，公司已建立覆蓋政治、經(jīng)濟、法律、ESG等多維度的國別風險評估機制，著力構建更加均衡的全球港口投資組合，系統(tǒng)性降低對單一關鍵通道的過度依賴。在項目運營與結構設計層面，公司持續(xù)強化屬地化管理體系建設，嚴格遵循當?shù)胤煞ㄒ?guī)推進合規(guī)管理，同時優(yōu)先采用與本地優(yōu)勢伙伴或國際資本聯(lián)合投資的模式，并在重大合同中嵌入國際爭議解決條款等穩(wěn)定性安排與風險對沖機制。

　　一位基建央企境外業(yè)務負責人對上海證券報記者表示，各企業(yè)綜合實力不同，海外風控體系的完備程度與防控效果也存在差異。預計境外國資工作局的重點工作之一，是進一步強化部分企業(yè)的風險預警、應急響應與危機處置能力，為海外業(yè)務穩(wěn)健拓展提供有力保障。在企業(yè)自身風控建設之外，監(jiān)管層面的制度供給同樣關鍵。

　　專家認為，境外國資工作局的成立將推動央企境外風險防控體系進一步健全。周麗莎預計，針對境外國資監(jiān)管存在的“盲區(qū)”，該局將實施穿透式監(jiān)管，兼顧風險防控與松綁賦能：一方面，對重點主體、重大項目及高風險國別實施重點監(jiān)控，防范國有資產流失、利益輸送與違規(guī)決策；另一方面，建立符合企業(yè)海外經(jīng)營規(guī)律的考核與容錯機制，消除企業(yè)“不敢投、不愿投”的顧慮，真正實現(xiàn)“放管結合”。（記者 王子霖）

　　轉自：上海證券報

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