4月9日，中證高等級綜合債指數(shù)系列正式發(fā)布。該指數(shù)系列從交易所及銀行間市場上市的債券中，選取對應細分剩余期限的國債、地方政府債、政策性銀行債及高等級信用債作為指數(shù)樣本，以反映相應綜合債的整體表現(xiàn)。這也是年內(nèi)指數(shù)供給持續(xù)精細化的又一重要實踐。

　　據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，年內(nèi)A股市場已“上新”221條指數(shù)（中證指數(shù)、國證指數(shù)和滬深北證券交易所作為發(fā)布機構(gòu)），相關指數(shù)覆蓋多類型資產(chǎn)、多核心領域與多熱門主題，指數(shù)體系的廣度與深度持續(xù)拓展。

　　接受《證券日報》記者采訪的專家表示，今年以來A股市場指數(shù)“上新”數(shù)量與覆蓋面雙擴容，是資本市場基礎設施建設持續(xù)深化的重要體現(xiàn)，標志著我國指數(shù)體系從傳統(tǒng)寬基主導，向主題細分、策略分層、資產(chǎn)多元的成熟方向發(fā)展。

　　指數(shù)體系愈發(fā)完善

　　今年以來，A股指數(shù)化投資生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，優(yōu)質(zhì)指數(shù)供給能力顯著提升，不僅精準匹配市場投資需求，更為A股指數(shù)體系的持續(xù)完善注入強勁動力，呈現(xiàn)出四大鮮明趨勢。

　　第一，專業(yè)化細分趨勢愈發(fā)凸顯。從年內(nèi)發(fā)布指數(shù)的名稱來看，細分行業(yè)與主題投資已成為指數(shù)編制的主要發(fā)力點，其中細分行業(yè)覆蓋汽車、水務、有色金屬等多個領域；主題投資則聚焦ESG、科技精選等熱門方向，形成了全方位、精細化的細分指數(shù)矩陣。

　　“這體現(xiàn)了指數(shù)編制機構(gòu)對市場熱點的快速響應能力，能夠及時跟進行業(yè)發(fā)展與投資需求變化，推出貼合市場的指數(shù)產(chǎn)品?！敝袊鹑谥菐焯匮芯繂T余豐慧對《證券日報》記者表示，隨著我國資本市場不斷成熟，無論是機構(gòu)投資者還是普通投資者，都希望通過細分指數(shù)精準捕捉特定行業(yè)、特定主題的投資機遇，實現(xiàn)資產(chǎn)的精細化管理。

　　第二，債券指數(shù)化進程持續(xù)加快。數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)“上新”的221條指數(shù)中，有132條為債券指數(shù)，占比達59.73%。特別是，4月1日發(fā)布的中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)和上證科創(chuàng)板公司可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)，填補了科創(chuàng)類可轉(zhuǎn)債細分領域業(yè)績基準的空白。

　　第三，指數(shù)編制機構(gòu)頻頻推出全球系列指數(shù)。例如，2月27日，中證指數(shù)正式發(fā)布中證美股30指數(shù)，該指數(shù)由在紐約證券交易所和納斯達克交易所上市的市值規(guī)模較大、流動性較好的30只證券組成，以反映美股大市值證券的整體表現(xiàn)。

　　第四，科技主題指數(shù)成為熱點。人工智能、大數(shù)據(jù)、深海技術等前沿科技領域迅猛發(fā)展，拉動市場對科技主題投資的旺盛需求。在此背景下，指數(shù)編制機構(gòu)緊跟科技發(fā)展趨勢，加快推出相關主題指數(shù)，如中證港股通機器人主題指數(shù)、中證新興產(chǎn)業(yè)60指數(shù)等。

　　指數(shù)價值持續(xù)凸顯

　　年內(nèi)A股指數(shù)化投資生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，是供給端創(chuàng)新與需求端升級雙向共振的必然結(jié)果。這既折射出我國資本市場日趨成熟，也對優(yōu)化資金配置、提升市場效率、服務實體經(jīng)濟產(chǎn)生深遠影響。

　　蘇商銀行特約研究員付一夫在接受《證券日報》記者采訪時表示，從需求端來看，各類資金對精細化、差異化、工具化的配置需求持續(xù)爆發(fā)，投資者結(jié)構(gòu)的深刻變化，為指數(shù)體系擴容提供了堅實的市場基礎。從供給端來看，近年來，我國資本市場基礎制度持續(xù)優(yōu)化，股票、債券、基金、衍生品等底層資產(chǎn)不斷豐富，行業(yè)分類與主題劃分日趨精細，為指數(shù)創(chuàng)新提供了豐富的樣本池；同時，指數(shù)編制機構(gòu)緊跟國家戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)趨勢與市場熱點，將新質(zhì)生產(chǎn)力、科技創(chuàng)新等政策導向融入指數(shù)設計，使指數(shù)不僅具備市場表征功能，更成為引導資源流向、映射產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要載體。

　　供需共振之下，指數(shù)持續(xù)擴容的意義正不斷凸顯。在中國科技新聞學會科幻傳播與未來產(chǎn)業(yè)專業(yè)委員會專家高恒看來，優(yōu)質(zhì)指數(shù)供給能力的提升，本質(zhì)上是補齊A股傳統(tǒng)指數(shù)體系的短板，解決以往指數(shù)對新經(jīng)濟、新制造、新科技代表性不足，增量企業(yè)權重偏低甚至被低估的問題。

　　余豐慧補充說，指數(shù)持續(xù)擴容還有利于提升市場定價效率，降低信息不對稱。海量細分指數(shù)對不同行業(yè)、主題、資產(chǎn)進行精準刻畫與動態(tài)跟蹤，相當于為市場搭建起更加細致的“價值坐標系”，幫助投資者更清晰地識別優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)趨勢，有效減少非理性炒作，推動估值回歸合理區(qū)間。

　　要讓指數(shù)體系擴容的價值充分釋放，關鍵在于推動供給向更加專業(yè)化、細分化方向發(fā)展。高恒認為，未來應進一步提升編制質(zhì)量，重點增強指數(shù)的區(qū)分度與投資功能清晰度。一是跨市場整合，將A股、港股產(chǎn)業(yè)龍頭納入統(tǒng)一框架；二是深耕產(chǎn)業(yè)鏈細分領域，細化設備、材料、軟件、平臺、終端等環(huán)節(jié)；三是將財務質(zhì)量、研發(fā)強度、自由現(xiàn)金流、專利壁壘等因子納入編制規(guī)則，讓指數(shù)成為有嚴謹方法論支撐的資產(chǎn)篩選工具。(記者 田鵬)

　　轉(zhuǎn)自：證券日報

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