3月份，不少鋼種，如熱軋卷、中板等的價(jià)格已突破了2009年的高點(diǎn)，這與原料價(jià)格上漲、鋼廠調(diào)價(jià)、良好市場(chǎng)預(yù)期以及遠(yuǎn)期市場(chǎng)等有關(guān)聯(lián)。值得注意的是，盡管成本支撐仍很明顯，但經(jīng)過(guò)連續(xù)幾周持續(xù)拉漲之后，價(jià)格已達(dá)到了較高的水平，風(fēng)險(xiǎn)正在加大。同時(shí)支撐并推動(dòng)本輪價(jià)格上漲的利好因素呈減少趨勢(shì)，宏觀政策則有可能出現(xiàn)調(diào)整，這些將繼續(xù)制約鋼價(jià)上漲，因此市場(chǎng)人士要加強(qiáng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

　　從宏觀面來(lái)看，我國(guó)仍存在諸多不確定性因素。眾多機(jī)構(gòu)及專家預(yù)計(jì)第一季度GDP增速可能接近12%，或?qū)?chuàng)下近一年多來(lái)的最高水平，因此第二季度可能是政策調(diào)控壓力相當(dāng)大的一個(gè)季度。具體而言，“翹尾”因素的影響加大，豬肉、大宗商品走勢(shì)的不確定性將使物價(jià)成為第二季度最受關(guān)注的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，加息等調(diào)控措施的“窗口”有可能就此打開。

　　從整體來(lái)看，3月份宏觀經(jīng)濟(jì)政策為鋼市運(yùn)行提供了較好的宏觀環(huán)境。盡管偶爾有上調(diào)存款準(zhǔn)備金或加息的傳聞，但整個(gè)3月份宏觀政策面較為穩(wěn)定。雖然央行采取加大公開市場(chǎng)回籠力度，當(dāng)月凈回籠資金達(dá)6000億元，相當(dāng)上調(diào)準(zhǔn)備金率1%所凍結(jié)的資金量，發(fā)出了收緊貨幣流動(dòng)性信號(hào)，但整體對(duì)鋼市影響不大。進(jìn)入4月份以后，央行4月7日發(fā)布的公告指出，將于8日發(fā)行150億元3年期央票。這是自2008年6月26日以來(lái)，央行首度發(fā)行3年期央票。與目前發(fā)行的3月期央票和1年期央票相比，3年期央票能夠“深度”鎖定流動(dòng)性。有專家指出，此舉是進(jìn)一步收緊流動(dòng)性的信號(hào)，體現(xiàn)了政策趨緊的趨勢(shì)。因此從宏觀上來(lái)看，鋼材市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在積聚。

　　從鋼鐵產(chǎn)品供應(yīng)來(lái)說(shuō)，雖然庫(kù)存開始下降，但供應(yīng)總體寬松。主要鋼材品種社會(huì)庫(kù)存在3月第一周達(dá)到歷史高點(diǎn)，之后連續(xù)4周下降，目前總量為1700萬(wàn)噸左右，比4周前減少了158萬(wàn)噸。況且市面上獲利資源增多，容易使商家產(chǎn)生獲利套現(xiàn)心理。這將促使市場(chǎng)產(chǎn)生更多“泡沫”。

　　從下游預(yù)期和出口來(lái)看，需求增長(zhǎng)并未超出預(yù)期，主要下游行業(yè)已經(jīng)或開始進(jìn)入傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季，主要鋼材品種的社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降便是有力的證明。須指出的是，盡管需求進(jìn)入增長(zhǎng)小周期，但增長(zhǎng)程度并未超出此前預(yù)期。至于出口好轉(zhuǎn)助推國(guó)內(nèi)鋼價(jià)上漲的觀點(diǎn)，筆者認(rèn)為不宜過(guò)于樂(lè)觀，畢竟出口絕對(duì)量難以一下子達(dá)到較高水平，對(duì)國(guó)內(nèi)資源分流的能力也較為有限。另外，鋼材金融屬性已明顯增強(qiáng)，鋼材期貨和電子盤市場(chǎng)易受資本、國(guó)內(nèi)外重大消息面的影響而出現(xiàn)波動(dòng)，進(jìn)而波及現(xiàn)貨市場(chǎng)。

　　綜合分析，到目前為止，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)上行的趨勢(shì)尚未打破，成本剛性支撐明顯，市場(chǎng)對(duì)后市預(yù)期總體依然向好，主要鋼廠出口接單情況良好，國(guó)際大宗商品漲勢(shì)可觀，上述因素有望合力推動(dòng)鋼價(jià)進(jìn)一步走高。不過(guò)，后期宏觀政策出現(xiàn)調(diào)整的可能性較大，再加上部分品種價(jià)格已達(dá)到較高的水平，個(gè)別品種價(jià)格漲勢(shì)稍微過(guò)急，社會(huì)庫(kù)存仍處于較高的水平，因此鋼市出現(xiàn)沖高調(diào)整行情的可能性增大。

來(lái)源：中國(guó)冶金報(bào)

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