國家外匯管理局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月末，我國外匯儲備規(guī)模為33464億美元，較10月末上升30億美元，升幅為0.09%。中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，我國黃金儲備為7412萬盎司，環(huán)比增加3萬盎司，已是連續(xù)第13個月增持黃金。

　　外匯儲備規(guī)模刷新紀錄

　　我國外匯儲備規(guī)模已連續(xù)4個月保持在3.3萬億美元上方，并刷新2015年12月以來最高紀錄。國家外匯管理局表示，2025年11月，受主要經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、貨幣政策預期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。受匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模上升。我國經(jīng)濟保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進發(fā)展態(tài)勢，為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。

　　“外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定，彰顯了國際收支的韌性和宏觀政策的有效性?！碧K商銀行特約研究員付一夫?qū)τ浾弑硎?，?1月美聯(lián)儲貨幣政策預期波動、全球金融市場震蕩的背景下，我國外匯儲備規(guī)模微幅上升30億美元。這一微小升幅背后，主要反映了資產(chǎn)價格變化（如主要國家債券收益率、匯率波動帶來的估值效應）與跨境資本流動的綜合結果，更源于中國經(jīng)濟基本面的扎實。其穩(wěn)定性傳遞出關鍵信號：我國國際收支結構依然健康，經(jīng)常項目保持順差，人民幣資產(chǎn)對國際資本仍具吸引力，央行在匯率波動中發(fā)揮了有效的“穩(wěn)定器”作用，為國內(nèi)經(jīng)濟政策提供了堅實的外部緩沖。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為，綜合考慮各方面因素，未來外儲規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定。在外部環(huán)境波動加大的背景下，適度充裕的外儲規(guī)模將為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供重要支撐，也能成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石。

　　黃金儲備環(huán)比增3萬盎司

　　央行數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，我國黃金儲備為7412萬盎司，環(huán)比增加3萬盎司，已是連續(xù)第13個月增持黃金。

　　付一夫認為，黃金儲備的持續(xù)、規(guī)律性增持，凸顯了儲備資產(chǎn)多元化與安全性的長期戰(zhàn)略考量。央行已連續(xù)13個月增持黃金，累計規(guī)模顯著，這一行為具有深刻的戰(zhàn)略意圖：第一，優(yōu)化官方儲備資產(chǎn)結構，降低對單一主權信用貨幣（尤其是美元）資產(chǎn)的過度依賴，增強整體資產(chǎn)的安全性和抗風險能力。第二，應對全球地緣政治不確定性。黃金作為終極避險資產(chǎn)，其增持是國家應對國際體系變革、金融制裁風險等“去風險化”戰(zhàn)略布局的一部分。第三，提升人民幣資產(chǎn)的長期信用背書。黃金儲備的壯大，有助于增強市場對人民幣幣值穩(wěn)定的信心，為人民幣國際化進程提供堅實的價值支撐。

　　“'穩(wěn)外儲'與'增黃金'是一體兩面的策略組合。在努力保持外匯儲備總量穩(wěn)定、維持足夠國際清償能力的同時，通過積極主動地調(diào)整其內(nèi)部結構，將部分美元資產(chǎn)置換為不受任何國家信用影響的實物黃金，實質(zhì)上是國家資產(chǎn)負債表的一次重大質(zhì)量升級。這既是為應對未來潛在全球金融波動準備的壓艙石，也體現(xiàn)了在全球貨幣體系演進中，中國謀求更大自主性與安全邊際的戰(zhàn)略遠見?！备兑环蛘f。

　　值得關注的是，不只是我國，全球央行仍在延續(xù)自2022年以來的“購金熱”，這或也成為支撐國際金價上漲的重要力量。

　　據(jù)世界黃金協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，10月各國央行對黃金的需求依然強勁，凈購金量達53噸，環(huán)比增長36%，創(chuàng)下今年迄今為止最大的月度凈需求，延續(xù)了全年的強勁態(tài)勢。不過，截至10月，今年以來全球央行已公布的凈購金總量為254噸，相較于前三年增速有所放緩。專家認為，這或為金價走向帶來影響。

　　展望金價后續(xù)走勢，王青認為，近期央行在國際金價持續(xù)大幅上漲、屢創(chuàng)歷史新高過程中持續(xù)小幅增持黃金，釋放了優(yōu)化國際儲備的信號。從優(yōu)化國際儲備結構、穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化以及應對當前國際環(huán)境變化等角度出發(fā)，未來央行增持黃金仍是大方向。

　　目前，國際投資機構普遍預測，2026年黃金目標價在每盎司4500至5000美元一線。工銀瑞信基金認為，隨著美聯(lián)儲降息預期進一步升溫，新一輪貨幣寬松及債務擴張將大幅削弱紙幣信用，從而利好金價表現(xiàn)。從長期來看，黃金將持續(xù)受益于全球多極化與信用格局的重塑，這將推動黃金在外匯儲備中的占比提升，金價中樞有望不斷上移。（記者 王彤旭）

　　轉(zhuǎn)自：中國商報

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