港股市場IPO浪潮涌動。7月16日，奧克斯電氣有限公司向港交所遞交更新后的H股發(fā)行上市申請。招股書顯示，該公司是全球前五大空調(diào)提供商之一，集家用和中央空調(diào)設計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務于一體。7月9日，港交所甚至出現(xiàn)了一日之內(nèi)5家上市公司排隊敲鐘，總?cè)谫Y額超百億港元的景象。業(yè)內(nèi)人士認為，港股IPO市場熱潮是政策、市場、企業(yè)供應等因素多輪驅(qū)動的結(jié)果，也反映全球資本對中國產(chǎn)業(yè)升級與消費潛力的長期信心。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2025年上半年，港股一級市場股權(quán)融資（包含IPO與再融資）金額為2504億港元，較去年同期融資金額大幅上升318%。在IPO市場，2025年上半年共有43家企業(yè)在港交所主板成功上市，較去年同期的30家上升43%；IPO募集金額為1067億港元，較去年同期大幅上升688%，其中最大IPO項目為寧德時代H股，上市募資金額為410億港元。在再融資市場，募集金額合計1437億港元，較去年同期大幅上升210%，最大兩個再融資項目分別為比亞迪股份（435億港元）和小米集團（426億港元）。

　　數(shù)據(jù)還顯示，目前已經(jīng)遞交申請在香港上市的企業(yè)超過200家，涵蓋的企業(yè)來自不同行業(yè)，包括制造業(yè)、零售、消費品及服務等傳統(tǒng)行業(yè)，也有來自生物科技、醫(yī)療和醫(yī)藥、人工智能、信息科技及電信服務等新經(jīng)濟行業(yè)。普華永道則預計，2025年下半年港股IPO市場有望繼續(xù)保持升勢，全年將有90至100家企業(yè)于香港上市，籌資金額可望超過2000億港元。信息科技及電信服務、醫(yī)療和醫(yī)藥、以及零售、消費品及服務相關的行業(yè)板塊將會是市場焦點。

　　南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對記者表示，港股IPO市場活躍，核心在于政策紅利釋放、市場機制優(yōu)化與全球資本回流三重驅(qū)動。2025年上半年港股募資額全球登頂，背后是內(nèi)地龍頭企業(yè)“A+H”二次上市的規(guī)?；七M，疊加港交所“閃電配售”機制、特專科技企業(yè)上市門檻下調(diào)等改革，為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提供高效融資通道。國際長線資金加速入場，單個IPO平均吸引30家機構(gòu)投資者，中東、北歐主權(quán)基金占比顯著提升，反映全球資本對中國產(chǎn)業(yè)升級與消費潛力的長期信心。

　　安永則指出，中國內(nèi)地和香港地區(qū)IPO活動在全球中占比上升。其中，香港IPO活動表現(xiàn)搶眼，籌資額占全球總籌資額的24%，與A股合計占比33%。安永大中華區(qū)上市服務主管合伙人何兆烽表示，2025年港股IPO市場熱潮是政策、市場、企業(yè)供應等因素多輪驅(qū)動的結(jié)果。中國企業(yè)正通過“A+H”雙平臺強化國際化布局，開辟新增長曲線。

　　2025年5月，港交所推出“科企專線”，為特專科技和生物科技公司提供上市前指引，有效協(xié)助企業(yè)籌備上市。這項創(chuàng)新舉措有助強化香港資本市場的創(chuàng)新企業(yè)生態(tài)，并提升其作為創(chuàng)新企業(yè)上市首選地的吸引力。安永大中華區(qū)TMT行業(yè)聯(lián)席主管合伙人李康表示，“科企專線”進一步便利特專科技公司及生物科技公司申請上市，特別是聚焦于技術(shù)密集、研發(fā)周期長且對信息披露敏感的高潛力科技公司，有利于縮短籌備時間，減少合規(guī)成本，提升融資效率。

　　本輪港股IPO浪潮中，大量外資機構(gòu)成為了基石投資者，顯示出全球資本對于中國資產(chǎn)的青睞。申萬宏源的研究顯示，外資正在從港股IPO的基石投資者途徑大量流入中國資產(chǎn)，外資基石投資者的投資金額和投資占比大幅上升。截至2025年6月30日，2025年在中國香港市場IPO上市的公司中，基石投資者占45.2%，2023、2024年該數(shù)字分別為33.2%和31.0%。其中，2023年、2024年、2025年上半年，外資基石投資者占全部基石投資者占比分別約為41.6%、40.4%、59.3%，合計投資金額分別約為64億港元、110億港元、286億港元，呈現(xiàn)出大幅上升態(tài)勢。從資金來源結(jié)構(gòu)來看，當前港股基石投資者中的外資主要來自英國、美國和新加坡的國際資產(chǎn)管理機構(gòu)，也包括中東主權(quán)基金和東南亞家族辦公室等。

　　田利輝指出，對中國資產(chǎn)重估而言，過去中國資產(chǎn)長期處于“折價套利”狀態(tài)，如今國際資本通過港股參與中國核心資產(chǎn)定價，推動A-H溢價指數(shù)回落，科技、消費等領域龍頭估值中樞上移。這一過程不僅重塑了中國資產(chǎn)的全球話語權(quán)，更通過“風險偏好提升—估值修復—資本回流”的正循環(huán)，加速中國經(jīng)濟從“規(guī)模擴張”向“質(zhì)量引領”的轉(zhuǎn)型。未來，港股作為中國與全球資本連接的樞紐，將持續(xù)成為中國經(jīng)濟新質(zhì)生產(chǎn)力的“定價器”與“放大器”。（記者 吳黎華）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報

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