我國(guó)金融業(yè)已經(jīng)發(fā)展到了更高層次的市場(chǎng)準(zhǔn)入、更深程度的對(duì)外開(kāi)放階段。

　　國(guó)新辦10日舉行中美元首北京會(huì)晤經(jīng)濟(jì)成果吹風(fēng)會(huì)，財(cái)政部副部長(zhǎng)朱光耀介紹了我國(guó)金融業(yè)將向外資開(kāi)放的具體情況，涵蓋銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、期貨、金融資產(chǎn)管理公司等各領(lǐng)域。

　　按照計(jì)劃，三年后，外資直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的投資比例將不再受限制；五年后，外資投資設(shè)立經(jīng)營(yíng)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司的投資比例也不再受限制。銀行業(yè)則將實(shí)施內(nèi)涵豐富、公平競(jìng)爭(zhēng)的內(nèi)外一致的銀行業(yè)股權(quán)投資比例規(guī)則。

　　這意味著，幾乎整個(gè)中國(guó)金融行業(yè)將“敞開(kāi)胸襟”，對(duì)境外投資人開(kāi)放。過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)顯示，受益于對(duì)外開(kāi)放，中國(guó)金融業(yè)做大做強(qiáng)，并在全球市場(chǎng)占據(jù)一席之地，而未來(lái)的前景更值得期待。中國(guó)金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性將進(jìn)一步提高，以競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)行業(yè)優(yōu)化、繁榮和穩(wěn)健，更好地契合企業(yè)“走出去”步伐，更大程度參與全球經(jīng)濟(jì)治理。

　　銀行：

　　股權(quán)投資比例規(guī)則將“內(nèi)外一致”

　　朱光耀介紹說(shuō)，中方將取消對(duì)中資銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資單一持股不超過(guò)20%、合計(jì)持股不超過(guò)25%的持股比例限制，實(shí)施內(nèi)外一致的銀行業(yè)股權(quán)投資比例規(guī)則。

　　“目前我國(guó)金融業(yè)總體運(yùn)行平穩(wěn)，具備了進(jìn)一步開(kāi)放的良好條件，當(dāng)前金融體系能夠接受外資以更高持股比例進(jìn)入。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，現(xiàn)在新的境外投資者單個(gè)和累計(jì)持股比例開(kāi)放力度比較大，一定程度上滿足了外資對(duì)中國(guó)金融業(yè)投資的需要，有助于吸引外資中長(zhǎng)期進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。對(duì)于中國(guó)金融業(yè)而言，進(jìn)一步開(kāi)放也會(huì)帶來(lái)更多先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念、管理方式和多元化投資者。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，外資銀行資產(chǎn)占我國(guó)銀行類機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)的1.3%，從全球來(lái)看處于較低水平。

　　外資的引入必將帶來(lái)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。“未來(lái)中小銀行或面臨著被并購(gòu)機(jī)遇，外資股東的加速整合也將引領(lǐng)中小銀行向著高質(zhì)量發(fā)展，打造出一批有特色的銀行。”中國(guó)銀行首席研究員宗良認(rèn)為。

　　從金融行業(yè)來(lái)看，銀行業(yè)規(guī)模體量較大，外資提高持股比例對(duì)資本金要求較高。因此連平預(yù)計(jì)，境外機(jī)構(gòu)大規(guī)模持股國(guó)內(nèi)大型銀行的可能性不大，但逐步提高對(duì)中小型銀行、保險(xiǎn)、證券、期貨公司等持股力度的可能性會(huì)相對(duì)更大一些。

　　放寬外資持股比例的意義不僅僅局限在金融業(yè)。浙商銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家殷劍鋒指出，這還意味著我國(guó)資本項(xiàng)目的開(kāi)放步伐加快，并為未來(lái)證券投資項(xiàng)下的對(duì)外開(kāi)放奠定基礎(chǔ)。

　　證券：

　　三年后外資持股比例不再受限

　　證券類機(jī)構(gòu)的放開(kāi)步伐更快，放開(kāi)程度更徹底。中方?jīng)Q定將單個(gè)或多個(gè)外國(guó)投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的投資比例限制放寬至51%。上述措施實(shí)施三年后，投資比例不受限制。

　　交銀國(guó)際董事總經(jīng)理、研究部主管洪灝表示，這是中國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放的重要一步，也顯示了中國(guó)作為一個(gè)大國(guó)的自信。放寬外資對(duì)境內(nèi)證券等機(jī)構(gòu)的持股比例限制，將提高市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)和透明性，最終帶來(lái)市場(chǎng)資金成本的下降，有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　“這是內(nèi)地資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的新時(shí)代，也是在證券、基金、債券方面的互聯(lián)互通機(jī)制開(kāi)啟后，金融產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步互聯(lián)互通，值得關(guān)注。”香港資深投行人士溫天納稱。

　　溫天納預(yù)計(jì)，內(nèi)地金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的下一步將是對(duì)外資機(jī)構(gòu)的“國(guó)民待遇化”，比如降低資本金規(guī)模門檻等。此外，外資機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入的地域限制、上市和非上市有無(wú)細(xì)分等，還需相關(guān)政策進(jìn)一步明晰。“會(huì)否讓紅籌內(nèi)資以外資方式回流，也是一個(gè)值得關(guān)注的話題。”溫天納稱。

　　從具體業(yè)務(wù)角度，申萬(wàn)宏源證券研究所市場(chǎng)研究總監(jiān)桂浩明認(rèn)為，外資金融機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面有優(yōu)勢(shì)，而境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在投行、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等方面也有自身的本土優(yōu)勢(shì)，兩者優(yōu)勢(shì)如何進(jìn)一步融合，將受到市場(chǎng)關(guān)注。在他看來(lái)，外資證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的先進(jìn)經(jīng)營(yíng)理念和境內(nèi)市場(chǎng)的融合還需要一個(gè)過(guò)程。

　　保險(xiǎn)：

　　分步放開(kāi)外資持股人身險(xiǎn)公司限制

　　作為中國(guó)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程中，開(kāi)放時(shí)間最早、開(kāi)放力度最大、效果也最明顯的保險(xiǎn)行業(yè)，也給出了“大禮包”。具體而言，三年后將單個(gè)或多個(gè)外國(guó)投資者投資設(shè)立經(jīng)營(yíng)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司的投資比例放寬至51%，五年后投資比例不受限制。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至目前，共有來(lái)自16個(gè)國(guó)家和地區(qū)的境外保險(xiǎn)公司在我國(guó)設(shè)立了57家外資保險(xiǎn)公司，同時(shí)外資險(xiǎn)企的市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大，從入世之初不足1%增長(zhǎng)到2016年末的5.19%。

　　不過(guò)，與中資險(xiǎn)企相比，外資險(xiǎn)企的發(fā)展規(guī)模和速度還存在相對(duì)緩慢的問(wèn)題。社科院保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心秘書長(zhǎng)郭金龍表示，外資險(xiǎn)企已成為我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展的重要組成部分，對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)有顯著影響，但存在發(fā)展相對(duì)緩慢、份額占比較小等問(wèn)題。

　　此次放寬外資股東的持股比例，無(wú)疑將進(jìn)一步激發(fā)國(guó)外資本進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的熱情，并提高話語(yǔ)權(quán)。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授朱俊生表示，這是保險(xiǎn)業(yè)開(kāi)放的非常積極的信號(hào)。外資的股權(quán)比例突破50%并將逐步放開(kāi)，意味著外資進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)的組織形式可以更加靈活，在合資公司中可以謀取控股地位，甚至還可以以獨(dú)資子公司的形態(tài)經(jīng)營(yíng)，從而增強(qiáng)了外資保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)靈活性與自由度。同時(shí)，進(jìn)一步的開(kāi)放對(duì)于推動(dòng)保險(xiǎn)市場(chǎng)改革、促進(jìn)保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、提高市場(chǎng)效率都具有積極的意義。

　　朱俊生分析認(rèn)為，除了股權(quán)比例之外，對(duì)外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)地域和業(yè)務(wù)范圍的開(kāi)放，也是開(kāi)放的重要方面。另外，開(kāi)放是雙向的，“走出去”也很重要，還有很多工作需要做。

　　（李丹丹陳婷婷張憶魏倩金嘉捷劉飛）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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