中國央行今日不進行公開市場操作。今日將有1600億逆回購到期。央行稱，臨近月末財政支出力度加大，對沖央行逆回購到期后銀行體系流動性處于較高水平。本周央行凈回籠3300億元。

　　分析人士指出，6月以來市場資金面表現(xiàn)好于預期，一定程度上要歸因于央行維穩(wěn)流動性的系列操作，這反過來又進一步刺激了市場萌生對貨幣政策轉向的預期。

　　從央行強調(diào)“不松”到強調(diào)“不緊”，貨幣政策進一步收緊概率在下降，但預計也不會很快轉向?qū)捤?，期待央行實施大?guī)模“放水”還不現(xiàn)實。預計未來資金面將保持大致平穩(wěn)，不松不緊會是常態(tài)。

　　每逢半年末時點，資金面波動往往較為劇烈，機構在這個時點不僅要集中準備跨季資金，還受到監(jiān)管考核、月度繳稅等因素的影響，流動性相對不足。從歷史上看，每年6月末，基本上都會出現(xiàn)資金面緊張的情況，市場利率也往往大幅走高。

　　今年卻一反常態(tài)。進入6月最后一周，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)曲線反而掉頭向下。6月29日，隔夜和7天期Shibor降幅最大，顯示市場流動性狀況較好，市場情緒不再緊張，跨半年末資金面狀況已經(jīng)無憂。

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